일본은행/EPA연합뉴스



[서울경제]
하야카와 히데오 전 일본은행(BOJ) 이사가 이달 정책금리 인상을 기정사실화하며 2027년 상반기까지 금리가 1.5%에 이를 것이라고 전망했다. 12월 인상 후에도 3회의 추가 인상이 단행될 수 있다는 것이다. 일본 정부가 방만 재정 정책을 펼치며 금리 인상에 향후 제동을 걸 경우, 국채와 통화 가치가 동반 폭락했던 영국발 금융 위기인 '트러스 쇼크'가 일본에서 재현될 수 있다고 경고하기도 했다.

하야카와 전 이사는 11일 공개된 신천지릴게임 블룸버그통신과의 인터뷰에서 일본은행이 오는 18~19일 열리는 금융정책결정회의에서 정책금리를 현행 0.5%에서 0.75%로 인상하는 것이 "이미 정해진 것 같다"고 밝혔다. 하야카와 전 이사는 미국의 관세 정책 불확실성과 다카이치 사나에 정권 출범 등으로 정책 대응이 지연되면서 일본은행이 실기했다고 지전한 뒤 "일본은행은 '빨리 행동해야 한다'고 생각하고 릴짱 있을 것"이라고 말했다.
0.5%를 넘어서는 정책금리는 1995년 이래 30년 만이다. 그럼에도 엔화 약세 저지를 위해 금리 인상이 "이번으로 끝이 아니다"라는 신호를 일본은행이 시장에 보낼 것이라는 게 그의 전망이다. 향후 금리 인상 속도를 두고는 "대략 반년에 한 번 정도"의 페이스를 예상하며 "2027년 상반기에는 최종 도달 금리 릴게임바다이야기 (터미널 레이트)가 1.5% 수준에 달할 것"으로 내다봤다. 금리인상이 끝난다는 시장 전망과 거리를 두기 위해서라도 "일본은행이 중립 금리 하한을 올릴 것"이라고도 예상했다.



하야카와 히데오 전 일본은행 이사/신시대전략연구소 홈페이지

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중립금리는 경제를 과열시키지도 냉각시키지도 않는 이론적인 금리 수준으로, 터미널 레이트의 기준으로 여겨진다. 일본은행은 그동안 이를 1~2.5%로 추산해왔다. 시장 전문가들은 일본은행이 현재 1%인 중립금리 하단을 1%대 중반으로 끌어올려 금리 인상 범위의 바닥을 높일 것으로 전망하고 있다. 앞서 우에다 가즈오 일본 손오공릴게임 은행 총재는 지난 4일 국회에서 중립금리 범위를 좁히는 작업이 잘 되면 "적절히 공표하고 싶다"는 생각을 밝혔다. 이와 관련해 니혼게이자이신문은 “12월 정책금리를 0.25%포인트 올려 0.75% 정도로 만들면, 이후 단 한번의 인상 만으로 중립금리 하단에 도달하게 된다”며 “추가 금리 인상 여지가 좁은 인상을 줄 수 있기 때문에 천장을 더 올리는 측면에서 의미 있는 대응이 될 수 있다”고 설명하기도 했다.


하야카와 전 이사는 다카이치 정권의 재정 정책 리스크에 우려를 표하기도 했다. 그는 현재 일본 경제에 수요 부족은 없으며, 적극적인 재정 지출은 물가 상승만 부채질할 수 있다고 진단했다. 만약 정권이 재정을 풀면서 일본은행의 금리 인상을 억제하려 든다면, 2022년 영국 트러스 내각 당시 감세안 발표로 초래된 금융 위기가 일본에서 반복될 수 있다고도 지적했다. 송주희 기자 ssong@sedaily.com 기자 admin@119sh.info